Na Polsko se po letech energetických nejistot konečně usmálo štěstí. Země oznámila objev největšího ropného ložiska ve své historii. Ložisko Wolin East 1, nalezené v Baltském moři jen pár kilometrů od pobřeží, podle konzervativních odhadů ukrývá 22 milionů tun těžitelné ropy a 5 miliard m³ plynu. Potenciál širší průzkumné oblasti však sahá až k 33 milionům tun ropy a 27 miliardám m³ plynu. Odhadovaný růst domácí produkce plynu o 20 % díky novým rezervám značně zmírní závislost na zahraničních dodávkách, zejména těch přicházejících přes LNG terminál ve Świnoujściu a potrubí Baltic Pipe.
Eurostat uvádí, že Polsko v roce 2023 spotřebovalo přibližně 30 milionů tun ropy a ropných produktů, přičemž cca 95 % z toho pocházelo z dovozu (převážně Saúdská Arábie, Norsko). Objev tak představuje zásadní strategický průlom, protože i konzervativní odhad velikosti pole by více než zdvojnásobil domácí rezervy ropy, které dosud činily jen kolem 20 milionů tun. Nejvíce z tohoto nálezu bude těžit (i doslovně) skupina Orlen - státem kontrolovaný energetický gigant, který prostřednictvím své dceřiné firmy Lotos Petrobaltic ložisko objevil a drží plná práva k těžbě.
Bezpochyby se jedná o jeden z nejvýznamnějších energetických objevů v Evropě za poslední dekádu a také o reálnou šanci snížit dlouhodobou polskou závislost na importech surové ropy. Zároveň tento objev výrazně zvyšuje strategickou důležitost Polska v rámci NATO - země se totiž nově nestává jen chráněným státem na východním křídle, ale i klíčovým držitelem přírodních zdrojů, které bude nutné bránit a chránit. Zajímavé je, že k důležitému objevu vedla téměř dvacetiletá systematická průzkumná činnost, která zahrnovala i analýzu geologických záznamů z dob Sovětského svazu. Ukazuje se, že kdo dlouho vrtá do historie, může nakonec narazit na budoucnost.
Zdroj grafu: Notes from Poland, Biggest oil discovery in Poland’s history made in Baltic Sea, 21.7.2025
Další zdroje: Euronews, Poland discovers one of Europe's largest oil deposits in a decade, 21.7.2025; Euronews, What could biggest oil discovery in Poland's history mean for Europe's energy mix?, 22.7.2025; The New York Times, Canadian Company Claims to Find Large Oil Reserves in Poland, 24.7.2025
Japonsko dosáhlo s USA dlouho očekávané obchodní dohody, která odvrací hrozbu vysokých cel na automobilový export a zároveň otevírá cestu k většímu přístupu amerických firem na japonský trh. Tarify na japonská auta klesly z 27,5 % na 15 % a u ostatních průmyslových výrobků z 25 % na 15 %. Donald Trump ale se svými vyjednávacími schopnostmi donutil Japonsko otevřít jejich peněženku dokořán. Výměnou za snížení cel totiž muselo Japonsko slíbit masivní investice do americké ekonomiky v hodnotě 550 miliard dolarů. Balík konkrétně zahrnuje zvýšení jejich obranného rozpočtu ze 14 na 17 miliard dolarů, nákup 100 letadel Boeing a také závazky k vybudování dodavatelských řetězců pro americké firmy v oblasti farmacie a polovodičů. Akciový index Nikkei neztrácel čas a zaznamenal největší jednodenní růst za poslední rok. Japonské automobilky Toyota a Honda vyskočily o 14 % a 11 %. Dohoda přinesla do trhů optimismus a zvýšila ochotu riskovat - dolar oslabil vůči jenu, výnosy amerických dluhopisů mírně vzrostly a investoři začali znovu sázet na růstový scénář. Pro vysoce exportní japonskou ekonomiku jde o vítanou úlevu a zároveň připomínku, že v éře Trumpa se dohody neuzavírají slovy, ale čísly.
Zdroje: Reuters, Trump strikes tariff deal with Japan, auto stocks surge, 23.7.2025; The Wall Street Journal, U.S. and Japan Reach Trade Deal, 24.7.2025; Reuters, Japan-US trade deal as it happened: Trump announces 'massive' deal, EU leaders meet in Tokyo, 24.7.2025
Dlouhodobé napětí na thajsko-kambodžské hranici přerostlo v otevřený střet. V okolí chrámu Preah Vihear a na dalších více než 12 místech podél hranice probíhají boje, které si vyžádaly nejméně 16 obětí a přes 130 000 evakuovaných. Přestože Thajsko stáhlo svého velvyslance a OSN svolala mimořádné zasedání, trhy si zachovávají klidnou hlavu - SET Index, hlavní index thajské burzy, je od 23. června více než 15 % v plusu, bez znatelné reakce na konflikt. Je však nutné zasadit aktuální růst do širšího kontextu - index již přes tři roky krvácí kvůli odlivu zahraničního kapitálu a politické nestabilitě. Spíše než o trvalou změnu trendu se tak jedná o technický odraz z přeprodaných úrovní. Firma Delta Electronics (DELTA) je výjimkou - od dubnového dna akcie vzrostly o více než 170 % a díky její tržní váze (12 - 15 %) pravděpodobně táhne celý SET Index vzhůru. Naproti tomu jiné hlavní firmy indexu jako CPALL či SCC zůstávají ve dlouhodobém poklesu bez známek změny trendu. Co se týče Kambodže - jejich hlavní index CSX je malý, nelikvidní a kvůli uzavřenosti prakticky neinvestovatelný pro zahraniční kapitál. Obsahuje jen několik lokálních firem a v mezinárodním kontextu nehraje žádnou významnou roli. Konflikt prozatím nemá důrazný tržní dopad - SET ignoruje geopolitické napětí a pokračuje v odrazu. Většina velkých firem v indexu však pořád dlouhodobě trpí a proto vstup do tohoto trhu zůstává rizikový.
Zdroje: The Wall Street Journal, Thailand and Cambodia Exchange Fire in Deadly Border Clash, 24.7.2025; Reuters, Thailand, Cambodia exchange heavy artillery as fighting expands for second day, 25.7.2025
Alphabet, mateřská společnost Googlu, přinesl za druhý kvartál 2025 silná čísla a jasný signál investorům, že sází na AI ve velkém. Tržby meziročně vzrostly o 14 % na $96,4 miliardy a čistý zisk na akcii dosáhl $2,31, zatímco trh čekal jen $2,18. Tahounem růstu byly tržby z Google Cloudu a reklamní tržby z vyhledávání a YouTube. Firma také oznámila výrazné navýšení kapitálových výdajů (tzv. capexu) na 85 miliard dolarů ročně, které budou směřovat do AI infrastruktury a datových center. Je to nejvyšší investiční plán v historii firmy a jasná zpráva, že Alphabet se chce stát dominantním hráčem v nové AI éře.
I přes silná čísla ale přesto zůstává otázka, zda umělá inteligence Googlu nepodrazí nohy právě v jeho nejsilnější oblasti - vyhledávání. Pokud budou uživatelé v budoucnu více vyhledávat přímo přes AI asistenty jako ChatGPT nebo Claude, mohl by podíl Google Search postupně klesat. Mimo to, masivní výdaje na AI jsou sázkou na budoucnost - ale zatím bez jistoty návratnosti. Alphabet se ale snaží transformovat z dominantní reklamní platformy na globálního poskytovatele AI infrastruktury.
Zdroj: Alphabet Q2 2025 Earnings, 23.7.2025; The Wall Street Journal, Google Revenue Soars on AI Boom, and Investors Eye Spending Surge, 23.7.2025; Yahoo Finance, Google stock climbs following Q2 earnings beat, 24.7.2025
Evropská centrální banka podle očekávání ponechala v červenci sazby beze změny. Prezidentka Christine Lagarde zdůraznila, že další kroky budou záviset výhradně na datech - především o vývoji mezd, jádrové inflaci a síle domácí poptávky. Rozhodování navíc komplikuje rostoucí obchodní napětí mezi EU a USA. Uvnitř banky dál panují obavy z inflace ve službách - řada guvernérů proto zatím drží nohu na brzdě. Přesto ale většina investorů očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů v září. Euro posilovalo dny před oznámením a po zasedání mírně oslabilo, výnosy se téměř nepohnuly. ECB zatím zůstává v klidovém režimu - pozoruje vývoj, ale nikam se nehrne.
Zdroje: The Wall Street Journal, ECB Holds Rates Steady as U.S. Tariff Negotiations Cloud Outlook, 24.7.2025; Reuters, ECB rate decision as it happened: Rate unchanged at 2% as uncertainty remains over US-EU trade deal, 24.7.2025
Disclaimer: Investičně poradenská společnost Triangle Family Office, s.r.o. se sídlem Jasná II 637/5, Braník, 147 00 Praha 4, IČO: 215 16 162, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze sp. zn. C 402847 (dále jen „Společnost“) je vázaným zástupcem investičního zprostředkovatele, společnosti Chytrý Honza a.s., se sídlem Radlická 365/154, Radlice, 158 00 Praha 5, IČO: 290 48 770, který je investičním zprostředkovatelem a je oprávněn poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů.
Společnost poskytuje svým klientům zřetelné a relevantní informace ve smyslu vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, ale musí výslovně upozornit na to, že zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené́ jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičních instrumentů.
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena. Poskytování investičních služeb společnosti nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Společnost nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z dokumentů společnosti. Veškeré obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci dokumentů společnost tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti.
